6699嫩草久久久精品影院,天堂中文在线资源库用,亚洲 另类 熟女 字幕,久久国产亚洲精选av,成人 黄 色 大 片

　　據(jù)傳，華微電子（600360）即將停牌重組，注入節(jié)能燈 資產(chǎn).

　　華微電子:公司主業(yè)盈利能力逐季向好，但估值較高

　　2009年1~9月份，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.17億元，同比下降21.0%;營業(yè)利潤為-1，702萬元;歸屬母公司所有者凈利潤為-1，239元。實現(xiàn)基本每股收益-0.024元?？鄢墙?jīng)常性損益后每股收益-0.07元。其中投資收益貢獻1，713萬元，**補助1，526萬元。

　　2009年7~9月份，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.81億元，同比下降40.67%;營業(yè)利潤為1，425萬元，同比下降59.6%;歸屬母公司所有者凈利潤為2，523元，同比下降17.66%。實現(xiàn)基本每股收益0.048元。

　　公司主業(yè)盈利能力逐季向好。三季度公司經(jīng)營明顯向好，隨著產(chǎn)能利用率提升，公司三季度的毛利率從二季度的14.0%提升至23.8%。6月份公司的銷售額超過了08年月平均銷售水平。其中工業(yè)照明產(chǎn)品銷售上升幅度較大，6月份環(huán)比上升27%;機箱電源產(chǎn)品銷售也達到了去年水平。VDMOS產(chǎn)品方面，公司逐步加大在電動自行車、PC輔助電源方面的銷售份額，銷售業(yè)績持續(xù)向好。公司出口也從四月起有所好轉(zhuǎn)，增長幅度逐月遞增。

　　MOSFET業(yè)務是未來公司凈利潤的主要增長點，公司是國內(nèi)最大的功率器件生產(chǎn)企業(yè)，前期產(chǎn)品以中低端的雙極性功率晶體管為主。公司MOSFET生產(chǎn)線已于2008年底投產(chǎn)，對于一條新產(chǎn)線而言，首先需保證投片規(guī)模提升，而后做技術(shù)改進從而降低成本。假設明年平均實現(xiàn)2萬片/月，全年將貢獻收入1.7億元，對公司無利潤貢獻。我們判斷6寸線到2011年有望實現(xiàn)規(guī)模大幅提升，從而推動公司收入增長和毛利率提升。

　　由于向MOSFET轉(zhuǎn)型要到2011年效果才能顯現(xiàn)，因此我們預計明年訂單滿產(chǎn)下公司綜合毛利率也在25%以內(nèi)。

　　預計公司2009~2010年EPS分別為0.01和0.12元，根據(jù)10月30日收盤價5.82元計算，對應動態(tài)PE分別為582倍和49倍。

　　公司估值較高，我們認為公司目前處于發(fā)展準備期，因此維持中性評級